受益于下游锂电池及化肥需求的高景气度，年至今，磷矿价格持续走高，并屡创新高。尤其今年6月中旬，国内磷矿石均价每吨突破千元。截至6月21日，磷矿石价格上涨至元/吨，较年初上涨逾50%，同比年涨幅超过%。
磷矿具有不可再生性、不可循环利用性等特点，属一次性矿产资源，国家战略资源，主要是用于磷肥，占比超七成，中国是全球最大的磷肥生产国，约占全球总产量的近四成，随着近两年国际局势及粮食安全考虑，包括中国在内的全球多个国家提升了对于磷矿石的重视。除此之外，磷酸铁锂等新能源产业领域对于磷矿的需求与日俱增，磷矿石资源稀缺性愈加凸显，磷矿石供给异常紧张。
（1）关闭淘汰磷矿产能
年是国内磷矿资源供给变化的转折点。年以前，我国磷矿开发长期处于增长状态，年以后，伴随供给侧改革和一系列环保文件出台，我国磷矿产量明显下滑。
而从主要磷化工企业的资本开支来看，行业在建工程/总资产的比例大多在10%以内，显著低于其他化工龙头公司，反映出过去几年无论是在磷矿端还是化工产品端新增投入有限，仍处于行业整合过程。
当前磷矿石产量较年下滑近40%。但尽管如此，我国仍是目前世界最大的磷矿石生产国，以约4.51%的储量贡献了全球磷矿产量的40%。随着磷矿资源被列为国家战略性资源以及出台的一系列环保政策，磷矿开采将持续受限，预计未来我国磷矿开采进度会进一步受到环保、资源等限制。
（2）国内磷矿贫化加速叠加龙头惜售
近年来，经过多年的高强度开发，国内磷矿资源，尤其是优质磷矿资源大量消耗，磷矿整体品位下降明显。以部分企业为例，其入选原矿P2O5品位从年的24%以上降低至年的18%~20%，预计到年，入选原矿P2O5品位可能将进一步降低至15%~16%，磷矿品位的下滑直接导致精矿产出率不断下滑。
而且，经过过去几年的持续去产能，国内已经进入寡头竞争格局，目前中国前十大磷矿石生产企业贡献了近一半的磷矿石产量。去年下半年开始，包括云天化、瓮福集团、开磷集团以及湖北部分企业不在对外销售或者大幅降低了磷矿外卖量，同时还要采购部分中高品位磷矿，导致市场流通的磷矿量更加少。
（3）磷矿石跑步进入新能源赛道
今年国际地缘冲突影响全球粮食供应，农产品价格上涨带动农民增加种植积极性，磷肥市场需求旺盛。而在中长期来看，磷酸铁、磷酸铁锂等新能源产业领域将是助推磷矿上涨的主要动力。
目前，新能源汽车中磷酸铁锂电池对磷矿的需求量还比较少，但由于磷酸铁及净化磷酸对矿的品质要求较高，这使得高品位的磷矿石更加紧张。
从未来新增产能来看，国内目前开发条件较好的磷矿基本已经被开发完毕，其他尚未开采的磷矿可能也面临较为困难的运输条件，即使已经获得探矿权想要完成探转采的过程可能也需要5年以上时间，而从获得采矿证到完全形成产能可能还需要2~4年以上时间。
作为不可再生的战略性资源，磷矿也许将迎来一波“火爆”的行情。