来源：期货日报
作者：邬梦雯
8月9日，尿素期货在郑商所上市交易，上市首日交投活跃，市场参与积极。截至收盘，尿素期货首日成交量70.8手，总持仓量为手。其中，主力合约UR成交量为65.94万手，折合现货量吨；持仓量为手，折合现货量吨。
市场人士表示，尿素期货首日交易量接近全国全年尿素产量的四分之一，充分反映了尿素期货较高的市场流动性，通过公开透明的市场发现价格为现货企业提供了远期价格依据。
由于受到供需影响，尿素期货上市首日出现了主力合约跌停的情况，业内人士认为，这基本反映了目前现货市场的供需趋势。
其中，主力合约UR以元/吨的价格低开，相比于元/吨的挂牌价下跌94元/吨或5.68％，开盘后，价格振荡横盘至午后。谁知临近收盘却画风突变，空头突然发力，多头失去信心，主力合约收于跌停板元/吨，较挂牌基准价下跌8％。此外，另一近月合约UR合约同样跌停，其余各合约均以下跌收盘。
主力合约跌停，基本反映现货供需格局
尿素上市首日出现低开，主力合约UR开盘价为元/吨，较基准价元/吨下跌5.68％。开盘后，UR一度继续向下并跌至元/吨，之后触底反弹，一度回升到元/吨，再往后则开始在元/吨上下盘整。截至上午收盘时，尿素主力合约UR收于元/吨，较基准价下跌5.19％，主力合约共成交46.09万手，持仓手。下午14：31临近收盘时，UR突然开始增仓下跌，空头集中发力，最终收盘于跌停板元/吨。
事实上，市场人士表示尿素期货上市首日的运行情况基本上反映了目前现货市场的供需格局。短期来看，国内尿素市场正处于阶段性供过于求的格局，加上当下正值尿素市场的淡季，首个合约同样为淡季，市场看跌心态浓重，UR合约价格贴水当前现货价格属于正常市场反应，需求不足从远期价格预期中得以体现。
安徽昊源化工副总经理贾健表示：“目前正值尿素消费淡季，进入8月份后农业需求空档，工业整体开工低位；印度招标结束，山西、河北地区部分厂家持有出口订单，但本周基本发运完毕。短期来看，国内尿素市场呈现阶段性供过于求。”
一德期货分析师史开放表示，UR首日跌停，其主要原因在于当前处于现货需求的淡季，每年8月份都接近年内低点。农需不足，工业备肥尚未完全启动；加上今年工业生产频繁出现意外以及环保问题，因而工业需求随着安全检查的推进和环保督察也逐步减量，所以价格整体偏弱。
海通期货分析师魏亚如认为，开盘首日跌停的主要原因是尿素现货市场整体较弱，从供给方面来说，受尿素企业利润尚可的影响，自年初开始尿素企业产量维持高位。数据显示，年1—7月，尿素累计产量约万吨，同比增加.5万吨，涨幅约5％。从企业开工率来看，年以来尿素企业开工持续增长，截至8月8日，尿素企业开工率为71.23％，处于近三年高位，周度总产量达.08万吨，平均日产量15.7万吨，尿素企业开工及供给均高于去年同期，总体来看，尿素市场供给相对充裕。
进入8月后，尿素农需全面转淡，除南方部分地区有少量用肥外，国内大部分地区进入用肥淡季，经销商也开始进入观望状态，等待尿素下行抄底，农业秋季用肥多为高磷高钾肥，由于尿素价格一直偏高，复合肥生产企业采购谨慎，有的符合肥企业直接用氯化铵代替尿素进行生产。工业需求方面，板材企业受环保政策影响，整体开工率较低，山东临沂地区板材全面停产，目前无好转迹象。截至8月8日，三聚氰胺企业周度开工率有所提升，但仍处于相对低位。“从目前情况来看，后期尿素需求仍有继续下滑趋势。预计后市局面仍偏悲观，目前来看，UR合约仍有下行空间。另外，9月份印度或有新一轮尿素招标，届时可能会对国内尿素市场产生较大影响。”魏亚如表示。
作为煤化工产业链上的重要品种，尿素与甲醇算是一对“孪生兄弟”，由于甲醇的持续低迷，市场上联醇装置几乎都在生产尿素，造成尿素供给端的阶段性宽松。“从供给端来看，由于甲醇价格低迷，加之下游聚烯烃景气度不佳，不少装置都处于亏损之中，因此煤化工企业盈利性主要依靠尿素支撑。目前尿素的吨盈利仍在—元/吨，企业开工热情高涨，助推我国月度尿素产量持续上涨，市场供给也较宽松。在这种情况下，尿素期货上市之后价格出现一定低开并不意外，开盘首日期价走势也较为合理。”中银国际期货分析师陈林对期货日报记者表示。
市场人士表示，后市随着该品种的平稳运行，现货市场需求的重新启动期货价格将有所企稳。短期看仍以弱势振荡运行为主，中期