目前看好磷化工的原因有以下几点;
1、磷化工企业年报陆续披露，仅从兴发集团年报业绩大幅高增长能窥探出整个行业业绩大爆发，利于季报行情。
2、市场交易滞涨环境中，需要在通胀和衰退之间不断切换。通胀要买上游资源，衰退要买必选消费。能两者兼顾的，就是化肥，尤其是磷肥和钾肥。磷肥和钾肥在开采端具备强资源属性，而需求端和粮食价格紧密关联，攻守兼备。钾肥已先行，磷肥也会大步追上。
3、由于具备较好的安全性和较高的性价比优势，磷酸铁锂电池市占率持续提升，近期镍价的飙涨更显磷酸铁锂电池相对三元电池的性价比优势。
磷化工包含草甘膦、磷矿石、黄磷、中游的磷肥和磷酸铁等众多题材，当下环境都是热点，哪一题材都会带起磷化工产业链，前可进攻后又支撑，磷化工板块在云天化等带领下个股走势也大部分呈多头排列趋势。
下来是我们对磷化工基本面的跟踪
供给端：据生意社数据监测显示，截止年3月初，我国国内30%品位磷矿石主流地区参考均价在元/吨附近，与2月（磷矿石出厂价格参考元/吨）相比，均价上涨10元/吨，涨幅1.43%，与1月1日（磷矿石出厂价格参考元/吨）相比，均价上涨20元/吨，涨幅2.90%。国内磷矿石均价已从元/吨上涨至目前元/吨，中长期国内环保政策持续收紧，磷矿石产能增量有限，产能预计中长期紧平衡
需求端：春耕播种季节是磷矿石终端下游磷肥等旺季，国内磷矿石市场行情在下游带动下多继续向暖而生，5月底前，国内磷矿石市场多继续高位坚挺运行为主。
供给端：我国持续作为硫磺的净进口国，每年硫磺的进口依赖度达40%-50%以上，春节过后，国内硫磺市场便一直处于坚挺上行趋势，目前长江主流颗粒价格约为-元/吨，较年初涨约元/吨；国产硫磺价格跟进也很迅速，中石化西南某大型气田固硫船运价元/吨，较年初涨元/吨。
本轮助涨因素主要还是供应面收紧，1）国内港口库存降至低位水平，中国主港硫磺库存约万吨，较去年同期减少约万吨，2）中石化西南某大型气田计划5月份全面检修，2-4月份即开始减少销量，作为国内最大的硫磺生产企业，其检修带来的供应面收紧预期不言而喻。3）国际硫磺价格屡屡推涨，增加进口成本，也是推动国内市场走高的关键。
需求端，时值春耕旺季，国内磷肥企业基本保持高负荷生产，以保障国内用肥需求。另外，硫酸、钛白行业对硫磺需求持续跟进，因此磺市快速推涨，价格站上十余年高位。短期利好行情不变，磺市还有稳涨预期。
供给端：磷酸一铵：本周，55%粉状一铵价格指数，较上周上涨10。国内磷酸一铵市场高位整理为主，整体交投氛围清淡，下游多持谨慎观望心态，拿货积极性欠佳；磷酸二铵价格指数为，较上周上涨7。国内磷酸二铵市场暂稳运行，二铵企业预收订单充足，加之成本支撑强劲，多数企业已暂停报价及接单，实际成交商谈为主。
需求端：春耕旺季由南向北逐渐展开，农业补货需求释放，工业需求也在陆续回升中，市场走货回暖，企业积极发运前期订单。
供应端：货源紧张，受能耗双控政策及环保督察影响，国内黄磷价格大幅上涨。近期黄磷价格维持高位，目前市场均价为3.6-3.7万元/吨左右。
从出货看，多数企业订单充足，个别企业可排至本月底，可接新单空间有限，现货供应紧张。
从库存看，排除少数企业保留库存自用为主，其余多数企业库存低位，市场仅有少量库存累积。
需求端：下游精细磷化工产品和农药需求稳步增长，直接提振价格向上运行。据了解，前期黄磷价格下跌过程中，下游企业多以消耗库存和订单为主，至3月中旬，市场价格跌至低位，下游贸易商表现活跃，抄底采购，加之部分下游工厂补货需求，带动供需市场积极商谈，交投增加。
供给端：在库存低位运行的背景下，草甘膦产能增长缓慢。年至年国内草甘膦产能年复合增长率为1.2%。根据百川盈孚数据，草甘膦未来1年至2年内新增产能仍有限。除了年兴发集团将新增产能5万吨，其他公司未披露新增产能。
需求端：受疫情影响，全球粮食安全问题被高度关切，刺激了包括巴西、阿根廷等在内的粮食生产大国的农资需求。进入年，全球农作物价格的上涨提振了农民的种植热情，草甘膦需求增长显著，不断上涨的海运运费又影响了草甘膦产品的销售。
拜耳草甘膦停产三个月，同时国内转基因作物推广进程稳步推进，草甘膦需求仍有空间。未来全球范围内草甘膦新增产能有限，草甘膦价格回调幅度有限。
供给端：受磷酸铁锂电池、储能等领域对磷酸铁的需求旺盛，不少磷酸铁上游化工企业相继都推出了磷酸铁的投产扩产计划。其中，年大约新增50万吨磷酸铁产能，行业现有产能为62.6万吨。由于受制于环保政策、技术等因素的限制，产能建设可能出现延后，年的供给格局依旧偏紧。
需求端：在电动化繁荣的行业背景下，磷酸铁锂电池占比已实现对三元电池的反超。年1-2月，磷酸铁锂电池以16.7GWh的装机量，远远超过三元锂电池的13.1GWh的装机量。磷酸铁锂的价格也反映了当下供需偏紧的局面。截至3月24日，磷酸铁锂价格为16.9万元/吨，继续刷新历史新高，月涨幅为27%，年涨幅为%。受益于锂电池对磷酸铁锂的需求较为旺盛，叠加磷酸铁供给扩张节奏比预期要慢一些，今年磷酸铁的供需格局依旧偏紧，未来的供需拐点可能要到年。
综上所述，上下游继续强势共振，短期春耕即将全面开启需求向好发展，磷酸铁锂需求爆发理将带动“磷矿石-黄磷-磷酸-磷酸铁”景气度。就可以解释我为何看好4月的磷化工产业链：退一步磷化工受益于通胀，进一步磷化工转型新能源。