（报告出品方/分析师：太平洋证券李帅华张亚桐）
一、稀土“工业化”
（一）从“稀土”到“稀土材料”
稀土（Rareearth）是元素周期表中的镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称；自然界中有种稀土矿。
根据稀土元素的原子电子层结构、不同的离子半径、物理化学性质以及在矿物中的共生情况等因素，稀土元素通常被分为轻稀土和中重稀土两大类。具体的轻稀土元素包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、7种元素；中重稀土元素包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇10种元素。
在自然界中，稀土元素主要以稀土矿（REO）的形式存在，分离难度较高。目前已发现的稀土矿物和含稀土元素的矿物约有种，但具有工业价值的稀土矿物只有50～60种，适合现今选冶条件的稀土矿物仅有10余种，用于工业提取稀土元素的矿物主要有四种—氟碳铈矿、独居石、磷钇矿和风化壳淋积型矿（离子吸附型稀土）。独居石和氟碳铈矿中，轻稀土含量较高；磷钇矿中，重稀土含量较高，但矿源比独居石少。
稀土矿经分离及冶炼后，可被进一步精深加工成稀土材料。根据稀土的不同特性，所制成的各类稀土材料可被应用至众多不同领域。常见的稀土功能材料主要包括：稀土永磁材料、稀土催化材料、稀土储氢材料、稀土发光材料、稀土抛光材料等。
（二）历史沿革：稀土走近“工业”
全球稀土工业经历了三个发展时期。
（1）20世纪40～60年代，世界稀土供应由欧洲主导，主流工艺为烧碱法处理独居石。稀土供给远远不能满足需求，稀土价格指数整体处于高位;
（2）20世纪60年代后，随着美国芒廷帕斯矿（MountainPass，简称MP）实现工业生产，美国开始主导全球稀土供应，主流工艺为氟碳铈矿氧化焙烧-盐酸浸出；MP投产带来大量供应导致价格指数持续下跌，随着需求回暖，价格进入震荡期；
（3）20世纪80年代中期，我国在分离技术方面取得重大突破，打破国外稀土提取与分离的垄断，重塑全球稀土产业格局：我国于20世纪50年代开始研究稀土的开发利用，虽然研究工作起步较晚，但发展迅速，取得了跨越式的成果。包头矿第三代酸法的开发成功和串级萃取理论的建立与应用，标志着国外长期垄断稀土的提取和分离技术的结束，由此，中国的稀土产品开始走向历史舞台，逐步取代西方的主导地位。国内稀土产品成本远低于海外，技术迅速推广，产品冲击全球，美国钼业公司（MP）被迫关闭，日本、欧洲稀土产品竞争力更为薄弱。
（4）进入21世纪后，我国已建立起较完整的产业链和工业体系，涵盖了稀土采选、冶炼分离、材料加工及终端应用各个阶段；我国成为全球最大的稀土资源国、生产国、出口国和应用国。至今，我国的稀土分离技术仍然居于世界领先地位，贡献了全球近90%的稀土产量。
（三）稀土价格波动，主要取决于供需关系
近期：截止于6月2日，稀土指数为.07，较上周末上涨了6.5%，较上月初上涨了17.6%，较本年初下跌了15.5%。
大部分稀土氧化物价格呈现大幅度上涨。轻稀土：氧化镨钕、氧化镨、氧化钕和金属钕等稀土产品的价格涨幅相对大，其中，涨幅最大的氧化镨钕的6月2日报价为95.5万元/吨，较上周末上涨了0.5%，较上月初上涨了10.7%，较本年初上涨了12.0%；中重稀土：6月2日，典型的稀土产品氧化镝的价格为万元/吨，较上周末下跌了0.4%，较上月初下跌了0.4%，较本年初下跌了11.5%；氧化铽的涨幅最大，最新价格为万元/吨，较上周末价格持平，较上月初上涨了1.0%，较本年初上涨了29.3%。
复盘稀土的历史价格波动，几次明显的大涨大跌均受到供需关系的影响。当供给下降或者需求上升时，尤其是供不应求时，稀土价格会出现显著的上涨；反之，稀土价格会下降。
第一波（下半年-年）：金融危机袭来，全球经济低迷，促使稀土价格大幅下降。
第二波（-年）：先是由于钓鱼岛政治事件，中国决定禁止向美日两国出口稀土，国际供给大幅下降，从而推高稀土价格；同期，伴随着经济复苏，我国首次提出了“国家实施稀土战略储备”的正式意见，坚持控制稀土总量和优化存量，大幅提高稀土资源税收标准，进一步提高行业集中度。政策控制力度加大，供给急速缩减，稀土价格飙升至历史最高点。
第三波（-年）：美国第一大在产矿山MountainPass复产，供给增加，稀土价格下降。
第四波（年）：工信部组织开展“稀土打黑”专项行动，要着重打击非法稀土生产背后的黑色利益链。年以来，稀土价格因为黑稀土泛滥而持续下跌，黑稀土产业既严重干扰市场秩序，又加剧稀土资源破坏、流失。打黑专项行动控制黑稀土产量，稀土价格回升。
第五波（末-年）：年，美、日两国联手，向世贸组织起诉中国限制稀土出口；两年后WTO判定中国败诉，中国放松了对稀土的配额管制，稀土产量增加，稀土价格下降。
第六波（年）：稀土打黑持续深入，政策逐步严格。年三轮国储招标，频次增多但每次的收储规模缩减，随着收储价格均逐步提高，每次微幅溢价。行业的发展及价格走势依旧对国家政策的依赖性较大。
第七波（末-年）：上游开采冶炼稀土公司陆续复工复产，供给增加，带动稀土价格下降。
第八波（末-年）：年末，中国宣布禁止缅甸稀土矿进口至中国，直至年5月才再次恢复进口业务，这期间稀土价格短暂的上升。
第九波（下半年-至今）：年初，我国出台《稀土管理条例（征求意见稿）》，这是我国稀土行业的首次立法，对稀土行业可持续发展至关重要，加速非法产能出清；同时这两年伴随稀土材料需求端的井喷式增长，供需缺口日益加大，推高稀土价格大幅上升。
二、我国为稀土供应的主力军
（一）我国稀土资源丰厚，位居世界第一
我国是世界上稀土储量最大的国家；稀土资源分布的集中度较高，四大稀土资源国家占稀土总储量的90%以上。据美国地质调查局（USGS）最新数据显示，截止到年全球稀土储量约为1.2亿吨，其中，我国的稀土储量为万吨，占比36.7%，远超其他国家；越南储量万吨，占比18.3%；巴西储量万吨，占比17.5%；俄罗斯储量万吨，占比17.5%；全球前四国稀土储量之和占比高达90%。中重稀土主要分布在我国和缅甸。
我国是最大的稀土出产国，贡献了全球最多的稀土材料。年全球稀土的产量为28万吨，具体来看，我国稀土产量达16.8万吨，占全球稀土总产量的60.0%，是全世界稀土产量最大的国家；美国稀土矿产量4.3万吨，占全球产量的15.4%，为我国境外第一大生产国；缅甸和澳大利亚产量分别为2.6万吨和2.2万吨，分别占比全球总稀土矿产量9.3%和7.9%；前四大稀土生产国合计占比全球总产量的92.5%。
我国稀土资源的分布具有“北轻南重”的分布特点：北方以轻稀土为主，南方以中重稀土为主。我国主要稀土资源分布在内蒙古、江西、广西、四川、山东等地区。轻稀土主要分布在内蒙古包头的白云鄂博矿区，其稀土储量占全国稀土总储量的83%以上，居世界第一；离子型中重稀土则主要分布在江西赣州、福建龙岩等南方地区，尤其是在南岭地区分布可观的离子吸附型中稀土、重稀土矿，易采、易提取，已成为我国重要的中、重稀土生产基地。
中国主要稀土矿有：白云鄂博稀土矿、山东微山稀土矿、冕宁稀土矿、江西风化壳淋积型稀土矿、湖南褐钇铌矿和漫长海岸线上的海滨砂矿等。
白云鄂博稀土矿与铁共生，主要稀土矿物有氟碳铈矿和独居石，其比例为3∶1，都达到了稀土回收品位，故称混合矿，稀土总储量REO为万吨，约占世界储量的38%，堪称为世界第一大稀土矿。
微山稀土矿和冕宁稀土矿是以氟碳铈矿为主，伴生有重晶石等，组成相对简单。
江西风化壳淋积型稀土矿是一种新型稀土矿种，它的选冶相对较简单，且含中重稀土较高，是一类很有市场竞争力的稀土矿。
中国的海滨砂也极为丰富，在整个南海的海岸线及海南岛、台湾岛的海岸线可称为海滨砂存积的黄金海岸，有近代沉积砂矿和古砂矿，其中独居石和磷钇矿是处理海滨砂回收钛铁矿和锆英石时作为副产品加以回收。
我国稀土产量在21世纪初曾经历过无序扩张，稀土产量全球占比于年一度高达92%，但自年国务院提出了稀土行业整改以来，该比例呈逐年下降趋势，产业供给端逐步回归合理。工信部对我国稀土开采及冶炼分离指标的严格管控导致我国稀土产量增速不及其他各国，因此我国稀土产量较全球产量的比例在-年间呈持续下滑状态。但截止年我国稀土产量占比仍高达58%，在稀土供应端依然是全球的中流砥柱，预计未来几年我国稀土供应仍将占据全球主导地位。
（二）国内：国家宏观调控，两大稀土集团引领
背景：上世纪90年代，稀土技术在国内迅速普及导致行业准入门槛大大降低，加之稀土行业是当时的高利润行业，于是大量的地方企业和私营企业纷纷涌入以分一杯羹。由于缺乏配套的监管政策，稀土行业秩序混乱，过度开采泛滥，其中不乏一些不正规的中小企业违规开采和生产稀土，这直接导致了我国稀土资源的大量流失和浪费；更有不少公司通过价格战来争抢客户，过度竞争使得稀土资源被以极低的价格出口，从而造成国家战略资源的重大损失；此外，稀土的开发还带来了一系列环境污染问题。
在此情况下，我国开始下大力度对行业整顿，先是确立了国家调控生产指标、由稀土集团主导的稀土供给格局。我国各大稀土集团对稀土资源供应掌握着重要话语权，而工信部掌控的稀土开采及冶炼分离配额或将成为影响全球稀土供应市场的主要决定性因素。
我国稀土采取开采指标配额制度，国内供应量由配额政策决定。为了保护珍贵的稀土资源，年起，国土资源部收回对稀土的探矿、采矿权；年起，暂停对稀土颁发新的探矿权和采矿权许可证，并颁布《保护性开采的特定矿种勘查开采管理暂行办法》，对特定矿种的勘探、开采实行统一规划、总量控制和综合利用的政策。
由此，确立了国家主导稀土资源供应的市场机制。据工信部与自然资源部联合下达的“年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知”，年度我国稀土开采总量和冶炼分离总量控制指标分别为16.8万吨和16.2万吨，较年分别同比增长了2.8万吨（20%）和2.7万吨（20%）。其中，轻稀土和中重稀土开采总量分别为14.89万吨和1.92万吨，占比总量分别为88.6%和11.4%。年，第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为10.08万吨和9.72万吨，结合历史数据，我们预计全年指标将分别达到20.16万吨和19.44万吨，较年指标保持相同增速（同比增20%）。
目前国内稀土开采指标集中在六家国有稀土集团手中，以北方稀土和中国稀土集团为主导。我国稀土行业自年起，先后经历三次正式整合，稀土企业从“小、散、多”无序发展的局面，整合为两大稀土集团。
自年在《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》中提出“稀土是不可再生的战略资源”；同年，工信部提出组建“1+5”全国大型稀土集团的方案，拉开了稀土行业的整合大幕；
年年初，工信部提出，需大力推进我国六大稀土集团整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业，以实现以资产为纽带的实质性重组；
年，我国稀土行业由此确定了以六家稀土企业集团（北方稀土、南方稀土、中铝公司、广东稀土、五矿稀土和厦门钨业）为主导的行业竞争格局，工信部17年牵头制定了稀土大集团组建方案，将国内的稀土资源和企业集中整合，共整合稀土矿山22家，冶炼分离企业54家，最终形成六大稀土集团；
年年底，我国宣布将中铝公司、五矿稀土、赣州稀土三大稀土集团合并，成立“中国稀土集团”，并同时引入中国钢研科技集团有限公司，有研科技集团有限公司两家稀土科研技术研发企业，以实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同。各大稀土集团的指标落实配合稀土行业的秩序整顿，我国稀土矿的供给端变得更集中可控。
六家国有稀土公司：具体包括北方的北方稀土，重点覆盖内蒙古自治区和甘肃的稀土资源与企业，主要产品以轻稀土为主；中国稀土集团、厦门钨业以及广东稀土，重点覆盖江西、湖南、广东、福建、云南、广西、江苏、山东、四川等地的稀土资源与企业，主要产品以重稀土为主。
中国稀土集团是由国务院国资委直接监管的股权多元化中央企业，由中国五矿集团实际控制，该战略重组使我国中重稀土供给在未来更易管控，进一步抬升了稀土资源的战略地位，且有助于我国在全球范围内掌握稀土定价权
除此之外，国家陆续出台一系列配套政策，对行业进行整顿，主要包括打击黑稀土、稀土专用发票、规范稀土回收、稀土收储等。
年以前，稀土的采矿权证曾经达到张；针对稀土开采乱象，国家不断出台相关治理政策，根据年9月国土资源部公布的稀土探矿权采矿权名单，稀土矿山的数量被整合削减至67个；
为了规范稀土行业的发展，由于稀土偷采、超采是过去我国稀土行业供给严重过剩的原因之一，年6月，工信部稀土办成立了整顿稀土行业秩序专家组，采取稀土打黑专项行动，使稀土行业监管更为完善，稀土供给更有序可控；为持续加大打黑力度，年工信部发布《十二部门关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，将打黑常态化、制度化，并形成了联合督查制度；
年《稀土管理条例（征求意见稿）》明确指出建立稀土产品追溯信息系统，明确非法开采、分离冶炼、购买销售稀土产品处罚措施等，监管力度空前加大。
（三）海外：技术壁垒难以打破，增量受限于产能饱和
根据USGS数据统计，年全球稀土的产量为28万吨，同比增长了16.7%，且近几年稀土产量增速保持稳定，增长率维持在10%-15%之间。海外稀土的主要来源为美国、澳大利亚和缅甸。其中，美国的轻稀土矿和缅甸的中重稀土矿大部分会出口到中国，再由中国稀土公司进行进一步的冶炼加工，形成最终的稀土产成品。
美国：美国矿山已基本满产，短期内也无改扩建计划，未来增量有限。MountainPass为美国最大的在产矿山，占地9.0平方公里，位于内华达州拉斯维加斯西南约50英里。截止年，MountainPass矿石储量为27.33百万吨，平均品位约为6.34%，稀土氧化物（REO）总储量为1.83百万吨，其中，REO证实储量约为0.01百万吨，平均品位约为9.45%；REO概略储量约为1.83百万吨，平均品位约为6.33%。其产能为4万吨REO，此前一直处于停产，于年复产并于年产能爬坡达到基本满产，且短期矿山并无扩产规划，因此后续带来的增量有限。
MountainPass曾于年被迫关闭；年其原所有者宣告破产，因此其稀土矿加工于至年间处于停滞状态；于年7月，MPMaterials收购MountainPass并在原有基础上推进复产工作，截至年公司稀土矿设计年产能约为4.2万吨。
盛和资源是MPMaterials的股东，间接持有其约8%的股份。目前MPMaterials不具备稀土加工的能力，其稀土产品直接包销给盛和资源，再由盛和资源负责加工冶炼并销售。
澳大利亚：MPMaterials公司今年产量不断提升，生产成本下降。截止年，公司稀土氧化物产量为4.24万吨，同比增长10.2%；稀土氧化物销量为4.22万吨，同比增长9.9%；实际销售价格为美元/吨，同比增长了.9%；生产成本美元/吨，同比增加4.4%。根据USGS数据表明，年美国稀土矿产量为4.3万吨，因此美国大部分的稀土生产来自于MountainPass。
澳大利亚Lynas在产稀土矿MountWeld产能利用率难以改善，加之投资建设的项目仍属于建设初期，短期内难以投产，因此，未来增量较为有限。
澳大利亚LynasRareEarths公司的主要核心资产是MountWeld一级矿山，在全球三处拥有稀土矿工厂，分别位于澳洲的Kalgoorlie（在建）、马来西亚的Gebeng（投产）和美国。MountWeld稀土矿储量万吨，平均品位8.3%，REO储量.1万吨。其年投产时设计年产能为1.1万吨REO/年，随后增加至2.5万吨REO/年。
年，公司产量约为1.58万吨，同比去年增长了8.2%，产能利用率约为63.0%，或因日常检修及疫情影响停工等问题影响生产，近年来产能利用一直未有明显改善。
澳洲LynasRareEarths是难得的具有冶炼分离产能的海外公司之一，公司稀土矿分离冶炼年产能达2.2万吨，其会计年度披露稀土矿销量为1.64万吨。
Lynas致力于推进稀土工厂改扩建的工作：年1月，Lynas还与美国政府签订合作协议，以共同出资建设分离冶炼重稀土的设施，目前公司已经提交设计方案，还没正式开始建设工作；除此之外，于年9月宣布斥资5亿美元于“Kalgoorlie”生产线建设项目，在升级马来西亚加工厂区的基础上，将在澳洲西部设立一处新的稀土加工工厂，预计于年年底竣工，届时将具有约3万吨/年的设计产能。
缅甸：根据百川盈孚数据统计，年4月自缅甸进口稀土矿.8吨，环比3月份上涨了.4%，但相较于禁止进口缅甸矿政策出台之前，同比仍处于下降状态，稀土矿进口量仅为之前的30%左右。长期来看，缅甸早期无节制的开采稀土矿石，其稀土矿石的品位下降比较严重，叠加政局动荡政策限制，未来或难提供增量。
目前海外新建稀土矿山项目多处于项目初期，短期内或难以放量。国外建设矿山较国内具有两大制约因素，一是环保要求更高，使得矿山开采时的成本较高，并不具备成本优势；二是分离技术落后，即使有矿石生产，也需要运输到国内进行分离冶炼。两者同时制约了海外新建矿山项目的投产进度。预计-年海外鲜有新增产量。
（四）全产业链优势，分离技术处于世界领先地位
稀土行业技术壁垒难以打破，制约了一些资源丰富的国家在稀土生产方面的发展。尽管越南、巴西、俄罗斯等国的稀土储量处于世界领先地位，但诸多因素的制约导致这些国家的稀土产能水平相对落后：1）稀土开采对环境影响较大，许多区域的稀土开采活动受相关环境保护法律限制；2）稀土的加工流程包括分离、冶炼、萃取和提纯，这些国家的稀土分离冶炼和稀土金属萃取技术尚未成熟；3）这些国家的稀土分离冶炼设备不足，导致生产成本较高，生产效率较低，难以实现商业化。
我国稀土行业目前已经发展到一个相对成熟的阶段，拥有完整的稀土产业链，凭借稀土资源优势和成本优势，在全球处于重要的战略地位。稀土产业链的上游企业主要涉及稀土矿的开采和冶炼分离：开采出的原矿石经冶炼分离后可得到稀土氧化物，随后通过火法冶金或湿法冶金技术便能形成稀土化合物或单一稀土金属；中游企业主要为稀土的精深加工，即将稀土金属及稀土氧化物进一步精密加工成稀土材料，如稀土永磁材料、催化材料、发光材料等；而下游企业则主要是指应用稀土材料的需求方企业——以稀土永磁材料中的高性能钕铁硼永磁材料为例，其终端应用包括风力发电、新能源汽车、节能家电、机器人及智能制造等领域。
我国拥有先进的稀土冶炼分离技术和冶炼产能，贡献了全球近90%的稀土产品。由于中国具有稀土冶炼分离技术和产能优势，除澳大利亚外其他国家的稀土矿均需出口到中国进行冶炼分离，因此中国稀土氧化物总产量包括六家国有稀土公司生产指标内的产量和利用进口矿以及化合物生产的冶炼产品产量。年，全球稀土氧化物产量约28万吨（原生稀土），其中中国产量约17.4万吨，占比全球总产量60%以上，同比上涨了。
综上，我国拥有从稀土采选到功能产品制造的完整产业链，以及现金的冶炼分离技术，因而会有是十分显著的成本优势，进而对全球稀土加工产业有着绝对话语权，主导整个市场的发展。
总结：供给端方面，在稀土供给端受国家指标宏观调控的情况下，且由两大稀土集团主导生产，具有不可替代性，因而稀土集团对中下游稀土材料加工企业的议价能力较强，在全球占据主导位置；另外，稀土产品的价格受到供需关系的影响，供给保持缓慢且稳定的增长，当市场需求旺盛时，稀土产品的价格会强势上涨，从而带动稀土公司的盈利水平大幅上涨。（报告来源：远瞻智库）
三、稀土永磁材料，应用前景最佳
（一）稀土材料的用途
稀土材料可以被应用到众多领域，因而被誉为“工业维生素”。冶炼分离出的稀土及其氧化物经精深加工后，制成多种稀土材料，可以被应用到诸多终端领域，传统领域如军事、传统工业、农业纺织等；近些年兴起的新材料领域如电子设备及新能源汽车的零部件、工业电机、风力发电领域等。
受益于稀土元素本身良好的光电磁等物理属性，稀土除了可以用于替代传统金属如铝、钢铁之外，还可以加工制成新材料，发挥其特有的属性。常见的稀土材料如永磁材料、储氢材料、发光材料、催化材料等；而当下来看，应用最广、需求量也最大的当属稀土永磁材料。
稀土永磁材料的需求占比最大，拥有广泛的应用空间，未来可期。年国内稀土下游需求结构中，稀土永磁材料占比最大，高达42.0%；传统的冶金/机械应用占比次之，为12.0%；传统石油化工产业的应用占比为9.0%；其他方面的应用占比较小，均在5%到8%之间。
根据中国稀土行业协会数据，年和年第一季度的稀土永磁材料产量分别为21.9吨和7.2吨，同比分别上涨了16.6%和29.8%。其中，烧结钕铁硼毛坯产量6.85万吨，同比增长30%；粘结钕铁硼产量吨，同比增长20%；钐钴磁体产量吨，同比增长44%。
（二）第三代永磁材料：钕铁硼的时代
迄今为止，第三代永磁材料钕铁硼的性能最优，在市面上的应用最为广泛。稀土永磁材料是指稀土金属（Sm、Nd、Pr等）和过渡族金属(Fe、Co等)制备的合金永磁材料，是当前矫顽力最高、磁能积最大的永磁材料之一。
稀土永磁材料自20世纪60年代问世，至今已发展了近60年，随着研究水平和技术的更新迭代，先后三代稀土永磁材料应运而生。永磁材料的磁性能不断地实现重大突破，其实用价值也进一步提升。
第一代和第二代稀土永磁材料分别以钐钴永磁材料（SmCo5）和钐钴永磁材料（Sm2Co17）为代表，并分别于年和年研制成功；第三代稀土永磁材料以钕铁（Nd2Fe14B）为主要代表，于年被日立金属研发而成。
其中，与钐钴永磁材料相比，钕铁硼永磁材料在磁性能和生产成本方面具备较大优势，能够满足大规模、多规格的工业化生产需求。因此，钕铁硼永磁材料是如今永磁材料中综合素质最优的稀土永磁体，同时也是现在产量最高、应用最广泛的稀土永磁材料。
钕铁硼永磁体是以Nd2Fe14B为主的合金永磁材料，主要成分为63.95-68.65%的金属元素铁以及29%-32.5%的稀土金属钕；还有少量的非金属元素硼、镝、铌、铝、铜等。钕铁硼作为第三代永磁材料，具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积的特点。
根据生产工艺的不同，钕铁硼永磁材料可分为烧结、粘结及热压钕铁硼永磁材料。烧结、粘结和热压钕铁硼在性能和应用上各具特色，下游应用领域重叠范围比较少，相互之间更多起到功能互补而非替代或挤占的作用。
具体来看，烧结钕铁硼由粉末冶金工艺制成，因其具有较高的磁能积和内禀矫顽力而被广泛应用于传统汽车工业、新能源车电机及工业电机等诸多领域。据中国稀土行业协会数据，年烧结钕铁硼毛坯产量20.71万吨，同比增长16%；粘结钕铁硼产量吨，同比增长27.2%；钐钴磁体产量吨，同比增长31.2%。由此可见，烧结钕铁硼目前占据稀土永磁材料90%以上的份额，为主流的钕铁硼永磁体。
（三）高性能材料供不应求
专业上，通常根据内禀矫顽力（kOe）和最大磁能积（MGOe）之和的大小，来划分钕铁硼，其中两者之和大于60的钕铁硼为高性能钕铁硼永磁材料；其余的为中低端钕铁硼。
高性能烧结钕铁硼永磁材料属于我国战略性新兴产业，是关键功能材料、关键基础材料和关键战略材料。高性能烧结钕铁硼永磁材料生产的关键在于材料配方设计、生产设备改进、系统流程优化和工艺过程监控，对产品的质量、性能和一致性要求很高，因此产品制造工艺流程的开发与持续优化存在较高的技术壁垒。
高性能钕铁硼用途广泛，前景可期。中低端钕铁硼需求较为分散，包括箱包扣、门扣、玩具、电动自行车等众多领域，市场整体对材料性能要求较低，且需求稳定，生产中低端钕铁硼的公司行业准入壁垒较低，市场竞争趋于饱和；而高性能钕铁硼被广泛应用于汽车EPS等小微特电机、新能源汽车、风力发电、节能电机、节能家电、工业机器人、5G、3C产品等领域，技术壁垒高，准入门槛较高。据测算，高性能钕铁硼在新能源汽车领域的需求占比将占主导地位。
目前市场上生产高性能钕铁硼的龙头企业主要有宁波韵升、中科三环、正海磁材、金力永磁、大地熊和英洛华等，在行业内具有比较大的竞争力。
四、需求端：稀土材料应用广泛，新能源成核心发力点
随着新能源汽车的逐步渗透，以及风力发电、工业电机在“双碳”内生需求下的永磁直驱化，带动了我国高性能烧结钕铁硼永磁材料行业快速发展。
据相关研究表明，年，全球高性能钕铁硼需求最大的应用领域为新能源汽车风力发电，其中，新能源汽车板块的发展势头良好，有望持续拉动稀土永磁材料的需求高速增长；未来工业机器人进一步普及，人工智能逐步取代传统人工，也将成为钕铁硼需求上涨的另一重要发力点；除此之外，节能电梯、变频空调以及传统汽车对钕铁硼的需求依然维持在高位，也是钕铁硼需求的主要来源；这些板块将贡献钕铁硼主要的需求量。
（一）新能源汽车：高性能钕铁硼增长的核心驱动力
高性能钕铁硼是制作永磁同步电机的重要材料，对新能源汽车的发展至关重要。新能源汽车领域中主要应用的永磁同步电机，可以在提高转速保证功率的同时使重量减轻35%；同时，永磁同步电机启动性能更好、峰值效率更高、体积更小，因此绝大部分新能源车的电机采用永磁同步电机，例如特斯拉Model3和很多国产电动车。高性能钕铁硼永磁材料作为第三代永磁材料，具有优异的磁学性能，被用于制造永磁同步电机中的核心零部件—永磁转子。
我国将新能源汽车行业列为战略性新兴产业，新能源汽车也是国内汽车产业赶超全球领先汽车工业水平的重要方向。年11月提出的新能源汽车产业发展规划（-年）中指出，到年“新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，支持相关配套设施的商用和普及”等目标。在国家高度