最近问锂矿的人挺多，不得不说说。
现在的市场，磷因为化肥滞胀周期在向上，而锂却因为是赛道在向下。同样是资源，有的涨，有的平，有的跌，令人唏嘘、迷惑。
股票时间做久了，就会有很多事情发生，物是人非，世态变迁。像我啊、
高瓴啊，最初做云天化或者湖北宜化，本来就做的是化肥周期、农业周期。看看我在雪球的专栏就知道了：去年5月，我写国内化肥产能对比；
去年6月，我写A股磷矿产能对比；
10月我还在写磷肥的长周期逻辑和滞胀周期，这里面都是提都没提新能源的。
我们最初做的就是农业周期，直到6月的时候发现了磷酸铁锂逻辑，之后Johnson又发现了磷的氟化工逻辑，不断升级。所以其实我是7月份才正式提出磷的新能源逻辑让磷化工成为了新赛道。
这些大半年前的事情，新粉自然是不知道的。很多人来了时候就是看上磷矿进军新能源，所以这几天变得比较错愕，怎么炒着炒着新能源，又变成了化肥和滞胀。但对我们老人老说，这只是正常的轮回，也许再过一阵，又开始因为新能源而涨呢。
下面说说，同样是资源，为什么磷强锂弱，锂还不是一般的弱，是很弱。
其实去年就有很多人质疑，跟我说锂比磷稀缺，所以应该做锂而不是磷，反复地说，各种大V也这么说。我大概每次讲座都得回答这个问题，而且我说过很多次。我几乎用好多侧面来说明这个问题。我从不否认锂的供求结构极其稀缺，碳酸锂的产量几乎框死了下游的发展增速。
但是我讲磷讲得可不是单逻辑结构，可是好多逻辑的叠加，总是有人喜欢断章取义，拿出其中一个逻辑，比如磷矿稀缺性不及谁；又比如某某元素也是新能源上游；又比如某某元素涨得快之类，就想着换股。这都是刚开始炒股票的人的通病，妄想一招鲜，很片面。
我虽然不是博弈怪，但博弈怪那些玄学规律，我当然都是知道的。本质上不是玄学规律有用亦或者无用，本质上是要了解这个规律的本质是什么，适用范围有多大，然后超越它。你赚的钱，很多时候是博弈怪自以为聪明，实则丢盔卸甲来的钱。
普通的投资人看到碳酸锂一路上涨，停不下来，自然是想着什么大涨就做什么，业绩也按得劈里啪啦响。但周期股哪有这么一招鲜的。什么涨就做什么，其实很容易陷入“上涨陷阱”，这是我第一次直播就聊过的话题。
周期股最重要的是涨价预期，过度的快速上涨本身就是一个降低涨价空间的事情。所以去年别人问我磷锂之别，我都是这么说的：
从成长性来说。磷除了涨价概念以外还有转型概念，就是有一天磷矿石不涨价了，磷化工依旧可以通过转型新能源，也就是少做些磷肥、多做些磷酸铁锂来大幅提升自己的单位磷矿的附加盈利能力。新能源行业对磷来说是个从0到1的过程，怎么都是新增业绩。而锂缺乏这个提升能力，将碳酸锂延伸到磷酸铁锂也提升不了多少附加值。所以锂个股不少是纯涨价概念，一旦价格不涨，确实有影响。
磷是个长期在保供稳价的行业，这个我说过很多次了，磷龙头赚的是一体化程度高的钱，因为差的企业大量停工，其实政策已经无法再压价了，再稳价的话保供就做不了。磷龙头的化肥加工本身不赚钱，本身赚的就是原材料的钱而已。这些盈利有很高的含金量。而锂过去纯市场化，现在出现了保供稳价预期，虽然更多只是政策吼吼，锂盐本身是远离成本端的，真要出现价格控制，其实锂盐厂依旧暴利，不存在边际企业跟磷肥企业一样停工的可能，确实有压价空间。
磷众所周知是价格倒挂的，国内磷矿美元多，海外磷矿美元多，进口到国内还得有50美元的运费，价差迷人。磷肥也一样。国内磷矿石还在缓慢上涨的过程中，有的是空间。锂没有这样的价差，事实上很多时候国内的碳酸锂比海外要贵，所以持续涨价缺乏支撑。
所以懂吧，这是个简单的生命周期问题。去年后来我被问烦了，我就直接说两个元素生命周期不一样。
但锂已经历史大顶了吗？我觉得不是。虽然碳酸锂价格可能一时半会儿炒不动了，但是其实掉不下来，有高位震荡的可能。而且很多锂矿股本身的成长性不单单是来自于价格，量的提升也很明显，所以将来我相信会有分化。
现在是赛道极其低迷的时候，一方面滞胀压制赛道，一方面疫情压制需求。但我认为这在新能源汽车的发展大潮中，依旧只是小风小浪，以后你们就知道了。
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